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自周小川后，证监会迎来了一位至今任期最长的主席——尚福林。公开资料显示，第五任证监会主席尚福林1951年11月出生，山东济南人，北京财贸学院金融专业毕业，西南财经大学金融学博士。历任央行副处长、处长、副司长、司长、行长助理、副行长，中国货币政策委员会第一届委员，农业银行行长。

股票，现在是陆续进场的机会，但是有多大的涨幅，我们不是特别看好。但是我觉得现在在定增市场也可以考虑布局，毕竟定增牺牲了很多流动性，比之前的定增流动性更差，但是这一波要涨得比较高，我觉得还是比较长蓄势的时间。所以我们在股票策略上面，还是偏谨慎，但是在布局。

另外一个，跟大家交流比较多，大家谈得比较少的，外资机构，还有外国央行现在对于人民币资产的配置是在迅速增加的。这一点我参加过很多讨论会，大家提得比较少。其实你们可以看托管数据，利率债里面，包括国债里面，大笔买入的一直是外国央行。行业内的猜测可能是俄罗斯、沙特这些国家的央行在增持人民币。为什么？全世界资产配置角度里面，从央行角度，作为外汇储备配置，最大的项目是美元，一家占了大概六七成左右；然后是欧元。其他国家，英镑占了5%，日元占了5%，人民币只占了1.8%、1.9%左右。比例上面来讲，人民币这个背后支撑的购买力完全可以跟美元相抗衡的。也是远远超过英镑和日元能够支撑的购买力。外国央行资产配置角度来讲肯定会增持人民币资产，哪怕不增持到跟美元、欧元一样，至少要达到5%到10%这个区间范围之内。包括MSCA也会把人民币的权重提高。这样外资进中国，对中国信用债市场肯定是两眼一抹黑的，只能走向利率债。特别是央行的角度，可能连金融债都搞不清楚，很简单，直接买国债就完了。我们看到外资购买国债是持续涌入的。甚至中国今年人民币最近几个月贬值的速度比较快，但是我看外国机构增持国债的速度并没有放慢，还是在增持。也就是说完成一个基本配置之后，这个基本配置至少是5%的这个基本配置，还有很长的路要走。可以看到持续这一块是有资金流入的。我觉得大类资产配置里面，利率债还是具有优势的。

从周期角度来讲，宏观经济大幅波动对于资产配置的指示作用、信用作用是极其强烈。如果排除经济基本面、宏观经济基本面，从另外一个角度来说，经济基本面对于我们投资的作用、参考作用，阶段性显著弱化。第二个问题就来了，货币。大家看得很清晰，英国开始加息，美国加了好几次了，还正在加的路上。如果要讨论货币的问题，实际上我们的视角看下来，凯恩斯货币政策的“绳子理论”非常容易来解释这个问题的。08年以来，不仅仅是中国，日本、欧洲、美国，都一样。现在到了什么时候？货币政策的绳子要往回拉了，货币政策的绳子是在收紧，收紧过程当中任何一个大概率来讲都要受到挤压。首先挤压的是估值，其次是基本价值。

这场全国砂场整治从2017年下半年开始，并在2018年3月后逐渐达到高峰，许多地方关停砂场的比例达到九成。广东省价格监测中心去年10月一份调查报告显示，以广州市为例，珠江口原有5个合法采砂点，关停4个；洗砂场原有48个，关停41个；砂石堆场码头原有139个，关停111个。砂供应量急速减少、价格高位“震荡”上行，珠三角地区引发关注。2018年，全省河砂计划开采量393.3万方，而2017年广东省仅预拌混凝土站需要砂的用量就达6840万方，缺口巨大。去年7、8月，广东部分城市的砂石资源出现阶段性短缺，广州、深圳、东莞建筑用砂从2018年初的到站价60-90元/方，涨至最高价时超过300元/方，在不到一年半的时间里，涨幅超过350%；部分地区混凝土涨价也超过50%。而同期，云南省发改委数据显示，当地砂价大约在70元/方左右。

之后，法国人在隐身坦克发展上更加激进，于上世纪90年代末研制了世界上第一种真正意义上的隐身坦克样车——AMX-30 DFC。DFC是法语“隐身履带演示车”的缩写。该车是利用现有的AMX-30主战坦克改装而成，采用了前文提到的很多雷达以及红外热信号隐身技术，特别是装甲空气隔热层技术，即使以今天的标准衡量也是很先进的。不过，AMX-30 DFC项目最后也是止步于技术验证阶段，成为法国地面装备的技术储备。