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天风证券 本文作者天风策略分析师、刘晨明、李如娟、许向真、徐彪，原文标题《如果A股处于“绝望周期”的尾声，应当如何配置？》。摘要我们延用在股市周期系列报告一《他山之石可攻玉：A股正处在第五轮周期的绝望阶段》中对于A股周期的划分，进一步总结股市周期各阶段大类资产、风格板块、行业的表现。
（b）提供产品开发技术服务，提供生物活性成分、分离制备技术服务；（c）为保障（a）和（b）的顺利实施，安排专人负责。通化金马称，与省农科院、区政府共同探索工业大麻的育种、种植及产品研发，未来将有助于公司开展工业大麻相关领域的生产经营活动，拓宽公司产业链，增强公司的综合竞争力，为公司持续健康发展提供强有力的支持和保障。
中原证券认为，岁末年初，在逆周期政策落地的加持下，传统的春季躁动行情有望回归，行业方面有望出现周期与成长齐飞的局面。从历年经验来看，银行、建材建筑和上游的钢铁、煤炭、有色、石油石化板块可能涨幅居前。兴业证券表示，2020年主要把握三条主线，其中一条就是“以周期为代表的稳增长预期发酵，布局周期中的核心资产”；另一条则是“金融地产龙头、公共事业、公路等高股息也是核心资产中的重要分支”。兴业证券分析指出，从行业估值水平来看，整体周期板块估值处于历史底部区域。其中，建筑处于2005年有数据以来的历史低位，市盈率为8.57倍，历史分位数为3.96%，市净率为1倍，历史分位数为0.39%；钢铁市盈率为10.07倍，历史分位数为24.96%，市净率为0.97倍，历史分位数为12.68%。
不过，经历风险释放后，机构普遍乐观。中金公司就表示，A股现在已经充分反映了利空。安信证券也表示，当前风险偏好前期已降至阶段性低点，部分前期担忧的风险因素正在逐步被市场所消化；未来政策有望迈向“货币中性偏宽+结构性紧信用+推进改革+补短板”，市场信心正逐步恢复，A股迈入“重建”阶段。天风证券徐彪则发布研报建议，底部区间坚定看多成长风格，未来的机会在于寻找中报超预期的公司。
责任编辑：陈永乐下调索道票价 丽江旅游还能靠什么赚钱来源：北京商报北京商报讯（记者蒋梦惟）身处全国景区降价潮中的丽江旅游股份有限公司（以下简称“丽江旅游”）也步入了调整票价的区间。日前，丽江旅游发布公告称，根据云南省政府要求，丽江旅游运营的索道票价将从10月1日起进行下调，下调幅度在15-40元不等。
“我们选择好了城市，但不是仅选择好城市就可以了，还要考虑到从短期和长期来讲，城市群之间、各个城市之间、一个城市各个板块之间，甚至核心城市的板块和周边三四线城市之间的规模、利润如何组合搭配。”同策研究院首席研究员张宏伟总结表示。责任编辑：张国帅
